教育用戶?用戶能學會嗎? |
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關於心理模型，上一期交互設計月報中的《信息構架的若幹原則 (第一部分)》(內部資料，未公開。)已經有瞭很嚴謹的描述和解釋。有感於我們現實生活和實際產品中的種種設計，這裡還想再說說心理模型這個事兒。 我們在設計一個產品的過程中，經常會有這樣想法：“這裡，可以通過教育用戶來實現。”有這個想法的時候，往往是感覺到目前的設計方案還不夠容易理解，可能會有用戶不懂，那麼，我們教育嘛~ 首先，想教育用戶，這個說法是不夠好的。我們要以用戶為中心的去設計，視用戶為上帝，這都意味著要尊重用戶，難道我們敬仰的上帝需要我們來教育？ 設計知識資源網當然，隨著互聯網上的應用越來越復雜，想要用戶一看就明白，甚至不看都能猜明白並不現實。在設計中有這樣一個說法—“用戶的學習能力”。我們需要通過對用戶的研究，或者是有把握的猜測，判斷出什麼是用戶能學會的，什麼是不能的。而不是將一切不夠好設計的都寄希望於教育用戶。 那麼，什麼是用戶可以學會的呢？如果我們能羅列出一大堆設計方案模塊，確定這些設計都是用戶可以學會的，然後在具體產品的設計中組合使用這些模塊…這當然是最理想的，但顯然也是不現實的。至少我做不到。 那我們能做什麼呢？心理模型是個好辦法—符合用戶心理模型的設計是更容易被學會的。 |
2014年4月29日星期二
教育用戶-用戶能學會嗎-
正確使用字體和顏色可使您的網站更易閱讀
正確使用字體和顏色可使您的網站更易閱讀 |
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留意顏色的對比
對於視力不太好的人或者對於不太好的顯示設備來說，黑地白字或者白底黑字是最佳的。 在亮色背景上的灰色文字，對比度是很差的： 設計知識資源網在暗色背景上的灰色文字，其對比度同樣很差： 某些搭配 - 比如黑色和紅色，黑色和藍色，黃色和綠色 - 都會使人產生視覺疲勞： |
網頁柵格系統研究-粒度問題
網頁柵格系統研究:粒度問題 |
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研究（2）中討論瞭柵格系統的基礎知識。這一篇將集中探討柵格系統的粒度問題。（註：如非特別指明，柵格系統均指24列960柵格系統） 淘寶的首頁（截圖）目前尚未嚴格遵守柵格系統，如果重構的話，寬度方向可以考慮采用下面的柵格佈局（隻考慮頁面主體部分，忽略高度的比例）：
紛亂的高度世界 我們來看下圖1左上角。左上角部分目前的寬度為256px, 重構的話可以將寬度縮小到230px以符合柵格（不可避免的要調整內容，比如人氣寶貝中將隻能放下3張圖片）。來仔細看下高度方向：
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不同的顏色會影響你的心境-
不同的顏色會影響你的心境? |
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如同死亡與賦稅一樣，哪裡都和顏色脫不瞭幹系。顏色真是無處不在。仍不知顏色代表的含義嗎？為什麼人們見到綠色的房間會感到新情舒暢？為什麼舉重運動員在藍色的體育場館內表現的非常出色？ 在不同的文化環境中，顏色通常有著不同的意義。然而，既使在西方社不同顏色的含義多年來已發生瞭變化。但是，在今天的美國，研究者已經對顏色的含義有瞭精準的描述。 黑色 設計知識資源網黑色是權威與權力的象征。它之所以是時裝的流性色，是因為黑色基調們的身材顯得苗挑。黑色是永恒的時尚。黑色也意味著屈從。神父身著黑色象征著對上帝的恭順。一些服裝專業人士說，一個女人身著黑色意味著對男人的屈從。黑色套裝也會使人感到難以抗拒，或令人感到冷漠和邪惡。像德古拉（DRACULA），一個吸血鬼的化身，他們經常身著黑色。 白色 新娘身披白色婚紗，是天真和純潔的象征。白色表現出明亮並給人們留下夏季的色彩。白色是流行的裝飾顏色和因其明快，中性和隨和而流行於世。但白色易臟，因此與其它顏色相比更難保持清潔。醫護人員身著白色暗示著潔凈無菌。 |
做好企業網站的搜索引擎優化工作
做好企業網站的搜索引擎優化工作 |
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搜索引擎優化（即SEO）是一項非常重要的基礎性網站推廣工作。它的原理是將網站按照搜索引擎自動收錄的規則，將網站進行技術等相關處理，以便於網站能夠快速有效的被搜索引擎收錄。有統計表明，大多數網站的訪問量有70%是通過搜索引擎得來的，故您的網站在搜索引擎上“表現”如何，直接影響到瞭網站被大傢接受的程度。縱觀國內中小型企業網站，大多數都沒有做好搜索引擎優化工作。有的企業願意花費各種有償的推廣手段去推廣網站，卻往往在搜索引擎中表現欠佳，推廣效果不理想，這裡有一個很重要的原因就是忽略瞭網站本身的搜索引擎優化工作。 搜索引擎優化既是一項技術性較強的工作，也是一項同企業特點息息相關，需要經常分析和尋求外部合作的工作。實踐證明，搜索引擎優化工作不僅能讓網站在搜索引擎上有良好的表現，而且能讓整個網站看上去輕松明快，頁面高效簡潔，目標客戶能夠直奔主題，網站發揮出瞭溝通企業與客戶的最佳效果。 讓我們從以下幾個方面看看應當如何做好搜索引擎優化工作： 設計知識資源網一、走出FLASH和圖片的誤區 不少企業網站充斥瞭大量的圖片和FLASH動畫，殊不知這隻是“看上去很美”。像Google，Baidu等自動收錄網站的搜索引擎，對於圖片和FLASH是很感冒的，它們不能識別這些文件所表達的意思，因而無法收錄到搜索引擎中來。所以企業在建設自己網站的過程中就需要註意，圖片或FLASH動畫可以要，但不要太泛濫，過猶不及。熱衷於使用FLASH引導頁的網站，可盡量將FLASH引導頁同網站首頁結合起來，避免搜索引擎搜索不到首頁信息；能夠用文字表達的地方，盡量不要用圖片來代替，避免把文字做到圖片裡面，要讓文字成為主角，圖片隻是點綴。 有的企業認為網站就是要完美表現企業形象，不需要有太多文字內容，而要做到美輪美奐。而事實上對訪客而言，第一印象固然重要，但總是重復看一張沒有多少內容、信息的“美麗圖片”或“精彩動畫”並不能讓訪客長時間的津津樂道，甚至到頭來並不知道這個網站是做什麼的，企業需要展示和讓客戶瞭解的信息反而沒有在客戶頭腦中留下記憶。所以不論是站在搜索引擎優化的角度，還是整體網站訴求的角度，企業網站都必須註意不要讓大量的圖片和“動畫”喧賓奪主，而應當多花一點時間在資料的準備和內容編排上，讓客戶瞭解實實在在有用的信息。 |
把劇本引導創新流程講開
把劇本引導創新流程講開 |
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脫離瞭角色，劇本無從談起。沒有劇本，角色無所依托。——子條 UPA的 餘教授 其中一個工作坊講瞭以劇本引導創新，有幸參與。 雖然是對一個簡單的理論或初期實踐的學習， 工作坊一直回避角色（persona，用戶原型）的問題， OK,先從練習說起。 |
45個強大的電子名片(V-cards)設計實例
45個強大的電子名片(V-cards)設計實例 |
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電子名片，我們知道，商務卡(V-cards)是由Tim VanDamme最初開始使用的(綜合報道所稱的第一個網站使用者)。商務卡(V-cards)的主要目的是為瞭顯示您的信息、作品集及社會網絡等。Tim的創意激發瞭別人的靈感也紛紛仿效，創建瞭他們自己的簡約型商務卡(V-cards)。本篇文章的目的也是希望能夠借此激發您，創建屬於自己的商務卡(V-cards)。 為瞭幫助您獲得有效的資源，我們提供瞭45個強大的電子名片(V-cards)設計實例的資源報道，慢慢欣賞吧。如果您知道我們忘瞭提的，請在最後留言並讓我們知道吧！ Note: 如果您也希望免費創建自己的商務卡(V-cards)，可以看看 http://card.ly/。 如果您希望購買一些漂亮的模板，可以進入 http://themeforest.net 查看。 WordPress 主題中的免費資源:
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tab(標簽)在使用時的禁忌
tab(標簽)在使用時的禁忌 |
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我們小組討論的話題是tab（標簽）在使用時的禁忌。 在討論的開始，大傢很快產生瞭六個感興趣的話題： * 如何處理海量的tab？ 由於時間有限，我們討論的話題最終集中在一個點上：如何處理海量的tab？經過大傢的熱烈討論，現在將一些想法以及對應的示例總結如下，還請各路英雄好漢指正。 首先回顧一下Tab的歷史。這裡的tab，是一類交互元素的統稱，既包括在web設計中的導航，也包括在瀏覽器等桌面軟件中的使用。被稱為tab的交互元素一般有如下兩個特性： * 同時具有動作和狀態兩個含義。tab之所以流行，一個原因就是因為它既方便操作，同時又能夠讓用戶清楚地知道自己目前在哪個位置（tab） |
Web 設計之道
Web 設計之道 |
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道之於90年代恰如禪之於70年代。事無巨細，皆可受之道，或推之道。Web 設計之事，雖小技，然而通覽道德經，我們仍然會發現其中包含深刻的道理。道是哲學，象佛，是一種生活與處世的方式，來自古老的《道德經》，這部擁有81個章節的晦澀經文涵蓋瞭人類的經驗，但它始終講述一個主題，和諧。 過去幾年，或好或壞，我的生活與 Style Sheet 有關，我為之編寫軟件，教程與指南；回答瞭數不清的問題，通過新聞組或電子郵件；通過 The Web Standards Project 推而廣之。慢慢的，我對 Web 設計有瞭完全不同的理解，並看到設計與道之間的關聯。 我所看見的是一種緊張關系，在現實的 Web 與理想的 Web 之間；在現有的媒體，印刷媒體與 Web 之間。而現在正是需要對二者進行一次梳理的時間，也是讓 Web 放手走自己的路的時間。 設計知識資源網守舊的新媒體？ “上德不德， 是以有德。 下德不失德， 是以無德。” 你是否見過早期的電視節目，它們是講解式的畫面，那時的電視被貼切地稱為“有畫面的廣播”。很多電視節目是借用熱門廣播節目的形式。而現在隨處可見的晚間訪談，或新聞，仍然帶著早期電視節目的舊媒體的影子。 |
構建成功Web應用的十項黃金法則
構建成功Web應用的十項黃金法則 |
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2014年4月28日星期一
匯添富基金擬改制更名 或為IPO做準備
匯添富基金擬改制更名 或為IPO做準備 |
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【中國經營網綜合報道】匯添富基金公司擬更名添加“股份”二字，這意味著基金業期待已久的基金管理公司股份制改革正在臨近。基金公司股份制改革，是基金管理公司IPO的第一步。 據大智慧阿思達克，“匯添富基金管理股份有限公司”這一名稱赫然出現在國傢工商總局8月5日公佈的企業名稱預核準公告中，這預示著匯添富基金管理有限公司擬更名。 接近匯添富基金人士表示，更名確有其事，但此名稱還沒有正式使用，真正的股份制改革尚無時間表。但他透露，匯添富基金有股份制改革的計劃，就公司內部層面，股權結構明晰，股改乃至未來上市，內部均無阻力，關鍵是看監管層的意見。監管層意見包括證監會及公司所在地金融辦、國資委意見。 分析人士亦認為匯添富基金公司成為試點的原因為： 首先，匯添富基金的股權結構穩定且統一，為純內資基金公司。三大股東為東方證券、文匯新民報業、東方航空，均為上海本地企業。並且匯添富擁有完善的基金產品線及各項QDII、QFII、RQFII、專戶資產等資管資格。 其次，從公司規模上看，在今年上半年，匯添富基金憑借其資產規模，已躍居國內十大基金公司之一，排名第八位，而在此前一個季度其排名為第十四位。再則，今年匯添富基金子公司相關業務發展迅猛，亦有上市融資需求。 而且，匯添富現任總經理林立軍歷任上海證券交易所辦公室主任助理、上市部總監助理，曾任職於中國證監會創業板籌備工作組，對匯添富基金的股改、上市會有極大的推動作用。 真正的基金公司股份制改革也許正在浮出水面。 從表面上看，監管層對基金公司股改及上市持支持態度。在2013年2月的證監會新聞發佈會上，相關負責人表示，支持包括基金管理公司在內符合條件的財富管理機構發行上市，並稱經過多年的發展，基金公司基本具備瞭上市的條件和基礎。 但上述接近匯添富基金人士表示，目前證監會對證券、基金的創新比較謹慎。此前郭樹清主政證監會時，創新比較激進，大傢都覺得基金管理公司股改上市快開始瞭，但最終步子還是慢瞭下來。（編輯：禾田） |
西藏山體塌方致83人被埋 已發現21具遺體
西藏山體塌方致83人被埋 已發現21具遺體 |
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【中國經營網綜合報道】備受關註的3·29西藏山體塌方事故仍然處於緊張的搜救之中。截至目前，西藏消防總隊確認，已經發現19具遇難者遺體，加上30日發現的兩具遇難者遺體，目前死亡人數上升至21人。此外，事故原因也在的調查之中。 據新華社報道，3月29日6時左右，中國黃金集團華泰龍公司甲瑪礦區內的西藏墨竹工卡縣紮西崗鄉斯佈村普朗溝澤日山發生山體滑坡並引發泥石流，大量碎石掩埋瞭距山口2公裡的施工民工宿營地，83名工人被埋。 經過60多個小時的艱難奮戰，截至3月31日21時15分，救援人員在西藏拉薩市墨竹工卡縣甲瑪礦區山體滑坡現場共挖掘及發現17具遇難者遺體。截至3月31日晚6時，救援人員已經挖掘瞭105萬立方米土石。 另據附近村民回憶，事發凌晨6時左右，山體突然滑坡，大片大片的山石從山頂滾下，巨大的聲音響徹瞭整個山谷，十分可怕。武警西藏水電部隊第十支隊旁多項目部政委蔣益表示：滑坡現場呈V字形陡坡沖溝，山頂發生塌方，加之山勢滑陡，造成泥石流，沖溝長3公裡，坍塌石方量達200餘萬立方米。 據瞭解，在滑坡及泥石流沖擊形成的龐大V字形陡坡上，超過3500名救援人員帶著10餘隻搜救犬和300餘臺大型設備，冒著風雪在長達3公裡、約200萬立方米的塌方體上不分晝夜合力奮戰。 西藏自治區黨委副書記、自治區常務副主席吳英傑表示，救援人員正在進行地毯式搜救，由於滑坡面積和塌方量龐大，尚無法準確定位失蹤人員具體位置。在此次發現遇難者遺體附近的兩處地點，救援人員還陸續挖掘出帳篷、衣服、菜刀等物品。有關人員據此判斷這兩處地點可能是集中掩埋點。 武警交通部隊指揮部副參謀長向明清稱，盡管被埋人員生還希望渺茫，但我們沒有停止救援的計劃，並將繼續加大救援設備和人員投入。蔣益表示，發生滑坡的山體有裂縫，存在發生次生災害的可能。（編輯：薑小魚） |
平常心看民間借貸
平常心看民間借貸 |
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民間借貸的直接經濟影響仍然有限，不能過多地強調民間借貸的負面影響，對於現有的民間借貸行為，應本著區別對待、分類指導的原則進行規范 去年以來，民間借貸一直都是媒體關註的焦點。 一系列的事件，不僅引起瞭人們對相關風險的關註，更是引發瞭有關民間金融改革的大討論。 如何看待民間借貸問題的再次升溫？其風險如何？應如何加以應對？一系列的問題，亟待我們做更進一步的研究和討論。 民間借貸升溫背景 應該說，作為一種自發、內生的便利融資方式，民間借貸早已有之且具相當的合理性，在很長一段時間裡，並沒有表現出過高的風險，同時也對正規金融體系形成瞭有益的補充，支持瞭中小企業經濟的快速發展。 不過，從去年以來，民間借貸的規模有迅速擴大的趨勢，參與者較以往要更為廣泛，除常見的資金中介外，一些個人（甚至公務員）都直接參與到瞭民間借貸的過程中；此外，民間借貸利率上升的幅度也要遠高於以往。 是什麼樣的因素導致瞭去年以來民間借貸的升溫？我們可以從民間借貸的供求兩端來分析： 首先，從民間借貸資金的供給方來講。較高的通貨膨脹和投資渠道有限，是刺激企業或個人將資金投入到民間借貸市場的重要原因。 去年以來，由於各種因素的疊加，我國的通貨膨脹壓力逐漸加大，到2012年1月底，消費者價格指數已經連續16個月超過4％。在現行的存款利率水平下，高企的通脹率意味著存款的實際利率已經為負。 這無疑刺激瞭個人和企業將閑置資金運用到更高收益領域裡去的想法；此外，價格上漲也推動瞭企業成本的迅速攀升。 在傳統產業的利潤空間已然很薄的情況下，部分企業從事實體經濟的動力受到打擊，轉而向民間借貸尋求高額回報。 其次，從民間借貸的需求方來講。不斷加碼的宏觀調控以及中小企業主體自身發展策略，導致瞭對短期民間資金的旺盛需求。 從2010年以來，我國宏觀調控開始逐步轉向，在存款準備金不斷提高以及貸款額度的嚴格管控下（此外，還需要考慮銀監會各種政策對信貸的影響），貨幣、信貸增速出現瞭明顯下滑。從可獲得的數據看，2011年的貨幣、信貸增速僅為13.6％左右，遠低於之前幾年的水平，也低於國務院所指定的16％的增速目標。 貨幣、信貸的相對緊縮，減少瞭正規市場的資金供給，許多企業不得已轉向民間借貸市場。 另外需要指出的一點是，政策調控的波動幅度過大，也在一定程度上增加瞭企業對民間資金的需求。2009年、2010年的信貸環境相對偏松，刺激瞭企業擴大投資和生產規模，對資金的後續需求量也大幅增加。 在這種背景下，政策的急速轉向，勢必會導致出現比2008年更為緊張的資金供求狀況。 民間借貸可控 根據民間金融活動的存在方式及風險性質，可以將我國目前存在的民間金融活動大體分為兩類。 一類是直接型民間金融活動，在這類民間借貸中，借款人往往直接和貸款主體發生借貸關系。 另一類則是中介型民間金融活動，由特定的中介機構（合法或不合法）主導，這些機構在民間借貸市場發揮著銀行（或投資銀行）等專業金融機構的職能，但並不受相關法律法規監管，相當部分業務處於灰色和不合法狀態。 更具體的劃分，還可以把間接型民間金融劃分為非專營機構（如合會、一般性企業、網絡貸款平臺等）介入的借貸活動和合法專營機構（如典當行、擔保等機構）違規介入的借貸活動。 盡管我們可以對民間借貸的各種類型進行劃分，但由於受數據可得性的限制，很難對其所涉及的金額進行非常準確的估計。 從目前情況來看，不同的機構的估計值各有差異，綜合各方面（包括人民銀行、銀監會以及其他一些研究機構）的信息，現有的民間融資規模約在3萬億－5萬億之間（綜合考慮的估測數據），占全部金融機構貸款餘額的比重約在7％左右，占全部企業貸款餘額的比重約為10％。 從民間融資的來源構成看，其中30％資金來源於內部職工和企業相關產權單位，19.9％來自於其他企業，19.6％來源於合法的民間融資中介機構，約有10％來自於商業銀行，有3％來自於未經政府批準、自設的從事借貸業務的機構（非專營型中介）。 從民間融資的用途看，企業融入民間資金後，有60％用於流動資金。此外，用於過橋融資和囤積原材料的比例分別為11.5％和1.8％，用於民間金融總結的部分有12％。 總體上，民間融資的主要用途仍與實體經濟相關。 不過，不同地區的情況會有所不同，人民銀行溫州市中心支行的調查顯示，目前溫州1100多億元民間借貸資金運用上，用於流動資金貸款和銀行貸款還舊借新之間過橋貸款的比重為35％和20％，而投向房地產市場和民間融資中介的比例各為20％，民間借貸的投機化傾向更為明顯。 從民間融資利率走勢看，目前民間借貸平均利率（年率）約在15.6％左右。根據人民銀行對浙江地區的監測，從2009年三季度末以後，民間借貸利率一直處於上升區間，到2011年三季度，年綜合利率水平約為24.4％左右。 從違約風險上來看，2011年中的調查數據顯示，在總量為3萬億－5萬億元的民間借貸中，82.5％仍然能夠償還，16.6％有償還可能性，不能按期償還的隻是0.9％，違約風險仍在可控范圍之內。 當然，不能否認的是，隨著資金面的進一步緊張，相關數據或許將出現一些新的變化。 民間借貸風險 從經濟分析的層面看，民間金融活動的風險大致可以分為宏觀風險和微觀風險兩類。 宏觀風險主要指的是單個民間金融活動的加總對整個宏觀經濟運行（或宏觀調控效果）產生的潛在影響；微觀風險則關註民間金融活動具體過程的各種潛在負面影響。 當然，必須承認的是，這種劃分主要為方便分析，在實踐中，宏觀與微觀風險之間未必會有非常清楚的界限，微觀層面的風險積累到一定程度，可能會間接形成宏觀風險。 我們對民間金融活動的宏觀風險有以下幾個初步的看法： 首先，民間融資規模在全部貸款中占比並不很高，而且，考慮到在這些民間融資中，絕大多數的活動都屬合法合規，並且有相當成熟和完善的風險管控手段，整體風險不算大，對經濟、金融體系不足以形成過大的沖擊。當然，對局部地區來說，民間金融的投機性趨勢已然明顯，需要及時采取行動對相關風險進行化解和防范。 其次，正規金融體系與民間金融的關聯規模不算太大，加之現有的壞賬率不高，民間金融風險的暴露，應該不會對銀行體系產生大的沖擊，進而影響整體金融穩定。不過，通過貸款以及票據等業務，銀行信用在民間金融活動中正發揮著越來越大的影響和作用，監管部門還是應該對相關風險給予足夠的重視。 第三，盡管民間借貸的確是形成瞭對調控政策的規避，但其總量畢竟有限，難以形成大的影響。 而且，重要的是，民間借貸基本都以短期融通為主，主要用於滿足借款企業的流動資金需求。這與宏觀調控旨在降低投資增速，優化經濟結構的目標並不形成直接的沖突。 第四，民間借貸的高利率所涉及的金融資產規模雖然不大，但其所產生的社會影響卻不能忽視。 在高收益的刺激下，企業、個人的資產調整給現行的管制利率體系形成瞭較大的壓力，存款增速明顯放緩。在這樣的背景下，銀行之間的吸儲大戰愈演愈烈，不僅會推高銀行的成本，更蘊含著許多深層的風險。 第五，民間借貸活動本身並不是造成中小企業困難的根源所在。 相反，在宏觀調控力度加大的背景下，民間金融在一定程度上為中小企業提供瞭緩沖政策沖擊的空間。 從目前情況看，絕大多數從事主業生產（且行業前景較好）的企業經營狀況良好，並未出現系統性的資金短缺問題。 民間借貸的微觀風險指的是民間借貸活動給交易各方帶來的風險，這是任何金融跨期交易行為所必然面臨的風險。 當然，在不同的民間金融模式下，微觀風險特征也會有很大的差異。從經濟學的視角看，這種差異根源於有無金融中介的參與。由此，我們把對民間金融微觀風險的分析劃分為直接型和中介型兩類。 直接型的民間金融活動通常隻涉及交易雙方兩個當事人，其風險隱患是所有金融交易都可能存在的，通常由市場的不確定性和道德風險（借款人的信用風險）引發，主要包括： 一是借款人未來現金流不足引發的違約風險； 二是民間金融活動以口頭約定或簡單借據的方式作為交易合同，由這種不完備契約引發的經濟法律糾紛； 三是在交易頻率較低的交易者之間借款人機會主義行為引發道德（欺詐）風險。 然而，中介的介入使民間融資的風險變得更加復雜，從根本上講，這類機構提供的金融服務與銀行類似（可將其視為準銀行），因此，其交易活動所面臨的風險和銀行也大體相近，主要包括以下幾個方面。 （1）欺詐風險。中介與資金的最終提供者之間形成瞭某種意義上的委托-代理關系，在缺乏有效監管的情況下，中介機構（或個人）可能會利用信息不對稱實施詐騙等非法活動； （2）信用風險。最終借款人投資失敗或現金流低於預期，缺乏償還能力，最終導致壞賬的風險； （3）流動性風險。和銀行一樣，民間金融中介同樣是短借長貸的經營模式，在出現意外、最終資金提供者同時要求撤資（擠兌）的情況下，民間金融機構將因流動性不足而面臨倒閉。 根據上述分析，我們大致可以對民間借貸的微觀風險做出以下幾個基本判斷： 首先，直接型民間融資的風險源自於金融活動本身，難以完全消除。健全相關法律框架，規范債權債務人的權利義務關系，並輔之以更完善的保障措施，是未來發展的方向。 當然，需要關註的一點是，目前正規金融體系與民間直接借貸關聯甚多（主要是銀行貸款、票據等業務，或直接提供資金，或為民間借貸提供信用支持，如票據承兌），可能會有一定的風險隱患。 不過，這個工作還應主要從加強銀行監管的角度來開展。 其次，中介型民間融資以非銀行機構從事高風險的銀行業務，既未接受專業化監管，同時又缺乏相關的安全保障設施（比如存款保險制度、最後貸款人制度，等等），其經營體系相對脆弱。在這種情況下，廣大資金提供者的利益難以得到有效保障，而且，也容易對局部地區的金融穩定造成威脅。 第三，中介型民間融資的負面社會影響較大。 一方面，因其業務類同於銀行，又不受限制，因而可能會對銀行現有的業務形成一定的幹擾和沖擊。 另一方面，中介型融資所涉及的主體數量眾多，一旦處理不及時或失當，可能會把原本簡單的金融風險事件上升為社會風險。 解困之徑 因此，我們對目前的民間借貸形勢有幾個判斷： 第一，對我國經濟、金融整體而言，民間借貸的直接經濟影響仍然有限。在未來一段時間，或許還會有民間借貸風險的集中暴露，但應該不會有太大的沖擊。 第二，盡管直接影響不大，但民間借貸的間接影響不應忽視。這些間接影響包括，對管制利率體系的沖擊；對正常經濟秩序的沖擊；對局部地區社會穩定的沖擊，等等。應該說，目前這些間接影響也都還在可控范圍之內，但若放任其發展，長期內可能會有相當大的風險。 第三，民間借貸及其高利率的問題，並非是導致目前部分中小企業困境的根源所在。產業結構調整，以及宏觀調控政策的劇烈波動都是值得關註的重要因素，把全部問題歸咎於民間借貸，可能會產生政策上的誤導。 基於以上的判斷，由此也提出以下幾點建議： 第一，應加強對民間借貸行為的規范，對借貸主體、利率、條款以及其他重要方面做出明確的限制和規定，並加大對違法行為的監管和打擊力度。在這點上，繼續推進《放貸人條例》仍然是解決民間借貸風險所無法逾越的基礎性工作。 第二，不能過高估計民間借貸風險，不能因為要紓緩民間借貸問題，就貿然推進重大制度改革，否則可能會因小失大。 借貸市場的全面開放以及存款利率市場化等重大改革，仍然應該穩步、有序地進行。 第三，不能過多地強調民間借貸的負面影響。 目前的許多問題，並不起因於民間借貸行為，而是源於宏觀政策調控本身以及產業結構調整的客觀趨勢。 面對這種情況，未來的政策應保持一定的穩定性和透明度，盡可能地降低企業因為政策誤判而導致的各種風險。而對那些發展前景較差，在產業升級過程中最終將被淘汰的企業，也應探索更合理的政策手段。 對於這類企業，增加其資金供給、改善其稅收環境都不是解決問題最好的方法，而隻會把問題拖得更長。 從這個意義上講，提高銀行對中小企業的風險容忍度無疑是對的，但提高政府對中小企業的風險容忍度可能會更加重要。 第四，對於現有的民間借貸行為，應本著區別對待、分類指導的原則進行規范。 對於能夠滿足人民群眾自主創業、生產經營正當需求的民間金融活動，應尊重參與者的理財自主權，允許其自由存在，引導其向規范化、契約化方向發展。 對於新湧現的、性質未定的民間金融活動，應主動監測、積極關註，及時做出客觀判斷以明確下一步的規范方向。 對於人員關系復雜、涉及面較廣的民間金融活動，要加強引導、防范資金鏈斷裂引發的群體風險。 對於屬於詐騙性質或涉嫌洗錢、黑社會犯罪活動的民間金融活動，應予以嚴厲打擊、查處和取締，依法追究相關責任人的法律責任。 在充分承認和發揮民間金融正面作用的同時，盡可能降低民間金融活動可能產生的各類風險。 推薦閱讀： 社科院藍皮書建議盡快出臺《放貸人條例》來源:證券時報網 編..2012-02-21 民間借貸亂象調查來源:中國企業報 編..2012-02-21 民間借貸或將被“收編”來源:金羊網 編輯：..2012-02-21 高利貸會搞垮溫州嗎來源:IT商業新聞網..2012-02-21 民間借貸僅有“制度性合法”還不夠來源:江西文明網 編..2012-02-21 |
2012年GDP增速7.5%目標或可實現
2012年GDP增速7.5%目標或可實現 |
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【中國經營網綜合報道】國傢統計局今日將召開新聞發佈會，正式公佈去年第四季度及全年GDP和12月工業零售等數據。業內人士預計，2012年GDP增速同比增幅將回落至7.8%左右，但完成年初制定的7.5%目標沒有懸念。 據中新網報道，中國社科院數量經濟與經濟技術研究所副所長李雪松表示，2012年前三季度中國經濟呈現放緩趨勢，但四季度則有所回升。因受歐債危機和世界經濟增速放緩的影響，預計2012年GDP增長速度為7.7%左右，增速比上年回落1.6個百分點。 數據顯示，從2009年一季度開始，中國GDP增速迅速上升，2010年一季度達到12.1%的高點，隨後逐季回落。2012年三季度增長7.4%，GDP出現瞭連續七個季度回落的情況。 值得註意的是，隨著一系列穩增長政策的實施，中國經濟已出現企穩跡象。2012年前三季度GDP環比增速分別為1.5%、2.0%、2.2%，呈逐季走高態勢。此外，12月份進口額和出口額都創單月新高，這同樣釋放出經濟回暖信號。 交通銀行經濟學傢連平認為，PMI等經濟先行指標反彈至臨界值上方、工業生產觸底回升、經濟增長的三駕馬車動力有所恢復，就業和居民收入增長等數據表現良好，經濟企穩回升的積極因素正在形成，預計去年全年經濟增速在7.8%左右。 雖然去年末部分經濟數據出現反彈跡象，但2013年的經濟形勢仍不容樂觀。李雪松表示，從外部環境來看，2013年會比2012年略好，但仍存很大不確定性。美國3月份馬上要面臨債務上限，會有一些波折，另外，歐元區能不能保持穩定增長，還需要歐元區領導人的智慧和妥協。 清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，制約中國經濟發展的因素比較突出，最大的風險來自於美國，必須警惕由美國國債評級可能下調所引起的新一輪經濟波動。就中國經濟本身而言，風險首先來自於房地產。此外，城鎮化背後的融資存在漏洞，這很可能變成新一輪的金融憂患。 國傢發改委副主任張曉強稱，綜合考慮國內外各方面的條件，目前預期的發展目標，2013年GDP增長大約在7.5%左右。 【編輯：林容】 |
什麼是私募股權投資？
什麼是私募股權投資？ |
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在國際資本市場上，特別是進入21世紀以後，私募股權投資發展迅速，成為僅次於銀行貸款和IPO的重要融資手段。近幾年中國已成為亞洲最為活躍的私募股權投資市場，受到瞭廣泛的關註，世界看中國，中國要看天津，天津在發展私募股權投資方面創造瞭很多第一個，第一個推出相關系列優惠政策，第一個成立專為私募股權投資基金提供專業化服務的平臺——天津股權投資基金服務中心，第一個成立專門基金辦公交流活動的現代戶商務中心，目前，通過這個中心落戶的知名投資機構就有100多傢，顯然，天津已經成為股權投資基金的聚集地，無論是政策的研究、推出、落實還是後續的專業化服務方面天津都走在瞭前面。經過長期的實踐工作，結合基金中心的實際情況，給大傢介紹一下，什麼是私募股權投資？它有何特點？又是如何運作的？ 私募股權投資(Private Equity Investment，簡稱PE)，目前它的定義是國外給出的，不太適合中國的實際情況，但從字面上不難理解，它有兩個要義：一是私募，它是相對公募基金而言，即以非公開方式，向特定的投資者募集資金，因其投資的是企業的股權，風險不可控，所以不能公開募集和紕漏相關的信息，這有別於證券型投資基金，要受到國傢行政機關的嚴格審批；二是股權投資，它投資的主要是非上市高成長型企業的股權，並為企業提供經營管理和咨詢服務，以期在被投資企業成熟後，通過股權轉讓獲取長期的資本增值，屬於權益性投資。 募股權投資基金的運作流程： 首先由發起投資人發起，聯合其它投資人以特定的組織形式成立的專門投資企業股權的基金即私募股權投資基金。基金根據投資策略和偏好去投資企業的股權。經過3-7年後通過某種方式退出獲取更高的投資回報。 私募股權投資基金的組織形式： 在國外，私募股權投資基金的組織形式有合作制，公司制，契約制，信托制，但在我國主要是以合夥制制和公司制為主，采用最多的還是是合夥制，因合夥制無論從法律和規范程度來說都比公司制要松散，目前對它適用的法律隻有《合夥企業法》，顯然這樣就會有更多的操作空間，而公司制在國內各種法規和框架都比較完善，但是在稅收及其企業治理上存在缺陷，各有利弊。 私募股權投資基金的退出機制： 私募股權投資的推出機制，在整個運作體系中占有重要的位置，決定瞭其運作的成敗，在發達國傢這種推出機制是多元化的，從而對私募股權投資的發展起到瞭很好的推動作用，退出方式主要有上市，並購，回購，破產清算等方式。 如何去認定這種特殊的投資機構？給它一個什麼樣的法律體系發展環境？如何規避行業風險？如何規范和促進它的發展？如何讓它去推動地區或產業的發展？這都是擺在我們面前的一系列問題。由於私募股權投資在我國還是新生事務，各級政府及其相關組織團體已經逐漸對它有所認識並意識到瞭推進和發展的必要性，但是認定它是一個什麼性質的機構？由那個部門負責管理？如何去管理？《股權投資基金管理辦法》仍未出臺就說明瞭這一點，隻有這些都盡快明確後，才能為其梳理和創造法律環境，目前與其相關的法律例如《合夥企業法》《公司法》《證券法》《信托法》和相關的稅法對這種基金而言都存在很多盲區，需要制定、整合或推出新的法律法規。 私募股權投資案例介紹： 私募股權融資締造瞭太多的企業發展神話，其中，比較典型也是我們比較熟悉的有蒙牛股份、無錫尚德、永樂電器、雨潤食品、中星微、千橡互動、國人通信、盛大、百度、攜程、阿裡巴巴、掌上靈通、前程無憂、易趣、卓越網、空中網、分眾傳媒、太平洋人壽、聯想、卡森實業、平安保險、民潤、李寧公司、金蝶軟件等。 案例1——無錫尚德 尚德有限公司主要從事晶體矽太陽電池、組件以及光伏發電系統的研究，制造和銷售。尚德公司於2004年被PHOTON International評為全球前十位太陽電池制造商，並在2005年進入前6位。2005年5月，尚德在全球資本市場進行瞭最後一輪私募，英聯、高盛、龍科、法國Natexis、西班牙普凱等投資基金加盟，這些公司用8000萬美元現金換得尚德公司7716萬股權。2005年12月，在紐約交易所掛牌，開盤20.35美元。籌資4億美元，市值達21.75億美元，成為第一傢登陸紐交所的中國民企。施正榮持6800萬股，以13.838億美元身價排名百富榜前五名。無錫尚德成功上市中，私募基金發揮瞭重要作用。 案例2——盛大網絡 2003年3月盛大網絡獲得軟銀亞洲4000萬美元註資，成為當時中國互聯網業最大規模的私募融資，2004年5月13日，盛大網絡成功登陸納斯達克，2005年7月軟銀亞洲撤出盛大，兌現5.6億美元，從4000萬到5.6個億，不到3年，投資收益高達1400%。 案例3——攜程網 1999年10月，攜程網吸引IDG第一筆投資，2000年3月吸引軟銀集團第二輪融資，2000年11月引來美國卡萊爾集團的第三筆投資，前後三次募資共計吸納海外風險投資近1800萬美元。2003年12月10日，成立僅僅4年多的創業型公司攜程網在美國納斯達克成功上市，攜程網也隨即成為中國互聯網第二輪海外上市的一個成功典范。 |
格瓦斯“山寨”大戰背後：宗慶後百億豪賭”激怒“秋林？
格瓦斯“山寨”大戰背後：宗慶後百億豪賭”激怒“秋林？ |
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【中國經營網綜合報道】近日，哈爾濱秋林公司用向娃哈哈隔空喊話，炮轟娃哈哈格瓦斯產品系“山寨”根本不是正宗格瓦斯，且矛頭指向娃哈哈格瓦斯的生產工藝。然而，宗慶後回應稱秋林應該感謝哇哈哈，覺得被指山寨一事“很可笑”。 分析稱，秋林此次公開質疑娃哈哈，說明娃哈哈的億元豪賭已經觸動瞭秋林格瓦斯的命脈。 秋林炮轟娃哈哈格瓦斯“山寨” 據京華時報報道，哈爾濱秋林公司向娃哈哈公開叫板，炮轟其格瓦斯產品為勾兌產品，根本不是正宗格瓦斯。秋林公司在其官方微博發文稱：“拜托‘娃’，山寨也要認真點，兌點麥芽汁也敢叫格瓦斯?加點蘋果汁也敢叫格瓦斯?套個琥珀色馬甲也敢叫格瓦斯?格瓦斯不是啤兒……模仿，也請用心點!!!” 秋林公司的系列海報，將矛頭指向娃哈哈格瓦斯的生產工藝。秋林說明瞭娃哈哈格瓦斯跟秋林格瓦斯的區別。格瓦斯是始於千年前的俄羅斯傳統面包發酵飲料，俄羅斯人秋林早在1900年把格瓦斯帶入瞭黑龍江，制成瞭面包發酵的獨特飲料秋林格瓦斯，秋林是中國最早的格瓦斯，並不是娃哈哈所說的“去年新品”，而制作工藝也是面包發酵並不是高熱量的麥芽勾兌。 上一頁 1 2 3 4 5 下一頁查看全文
媒體稱，在秋林的配料表中，其中明確標明有“面包提取液”，華威格瓦斯的標簽上顯示配料表也有傳統俄式烤爐烤制的面包，並表示采用俄式面包(大列巴)浸泡液等發酵而成。而在娃哈哈格瓦斯產品的外包裝標簽上，在其工藝介紹和配料表中均未找到任何“面包”字樣，其隻是標識“麥芽汁發酵飲品”，稱為“俄羅斯風味”。有意思的是，娃哈哈在介紹“格瓦斯”時，在包裝上用瞭含有“面包”字樣的語言：格瓦斯，源自俄羅斯，距今有1000多年歷史，19世紀末傳入中國……呈琥珀顏色……有一種特有的面包焦香和麥乳芳香，被稱為“液體面包”。 據觀察，與秋林、華威均采用透明包裝的塑料瓶不同的是，娃哈哈直接選擇瞭琥珀色的瓶身，這樣，消費者僅從外包裝是很難判定娃哈哈格瓦斯的顏色。在價格上，420毫升裝秋林格瓦斯為4元;華威格瓦斯350毫升裝3.8元;而娃哈哈格瓦斯330毫升的為2.8元。 上一頁 1 2 3 4 5 下一頁查看全文
據騰訊財經報道，7月2日，娃哈哈集團董事長、總經理宗慶後回應說，秋林公司這種通過炒作方式貶低別人，抬高自己的做法屬於惡性競爭。 宗慶後說，格瓦斯其實並非品牌名字，而是一種產品品類。“誰都可以做格瓦斯，重要的是消費者認誰。在娃哈哈格瓦斯投入瞭大量廣告費用之後，市場才知道瞭這個品類，現在卻被說自己是山寨，對方是正宗，他覺得“很可笑”。 針對秋林公司所提出的產品生產工藝問題，宗慶後認為傳統工藝隻是說說而已，秋林的產能不大，設備也不先進。而娃哈哈格瓦斯直接由麥芽發酵，並且改良瞭口味使之更適合全國消費者。 宗慶後稱這次秋林格瓦斯事件對於娃哈哈來說沒有任何影響，對於秋林來說反而可能“搬起石頭砸自己的腳。”“秋林應該謝謝我們才對，我們做瞭廣告之後，他們也可以開始鋪貨瞭。” 資料顯示，“格瓦斯”取自俄語，譯為面包發酵釀制的飲料，為東歐及俄羅斯等區域的傳統飲品，擁有1000多年的歷史，與德國啤酒、美國可樂及保加利亞佈紮一起被譽為世界四大民族飲品。1900年，俄國商人伊·雅·秋林在哈爾濱建立瞭跨國企業——秋林公司，並將傢鄉的傳統飲料格瓦斯帶入哈爾濱。此後百餘年時間裡，秋林精耕東北市場，終成格瓦斯業的“一號人物”。 早在20世紀80年代，秋林格瓦斯曾遭遇一次危機：由於包裝技術的限制，市面上的格瓦斯大多為玻璃瓶包裝，而發酵飲料在瓶中常出現脹瓶爆瓶等情況，導致格瓦斯一度在東三省消失。轉機來自2009年，網友們紛紛發帖搜尋有哈爾濱特色的飲料，而格瓦斯毫無意外地成為網友最多提及的產品，格瓦斯才得以重出江湖。為瞭迎合這股懷舊風，秋林無論是口感還是包裝，乃至宣傳海報，都刻意再現瞭老式風格，再重打懷舊牌。 上一頁 1 2 3 4 5 下一頁查看全文
娃哈哈億元豪賭觸及秋林命脈? 有行業人士分析，秋林此次公開質疑娃哈哈是秋林策劃的口水公關戰，一方面是為瞭擴大其品牌影響力，而另一方面也說明娃哈哈已經觸動瞭秋林格瓦斯的命脈。 據京華時報援引知名快消品營銷專傢、北京志起未來營銷咨詢集團董事長李志起的話稱，秋林格瓦斯確實是按照面包發酵工藝加工的。自己曾經品嘗過各傢的格瓦斯產品，秋林一直堅持格瓦斯的原汁原味，但是因此其產能也受到限制。最近兩年，其在哈爾濱、天津開設工廠，試圖解決運輸半徑的問題，但是仍然解決不瞭規模問題。不過，格瓦斯在全國各地口味本身也都不太一樣，目前該產品也沒有國傢或者行業相關標準，所以什麼是正宗很難評價。一兩年前，我與秋林的老板溝通並建議，如果企業僅憑有好產品，卻不重視品牌推廣，其實很危險。秋林格瓦斯如果不能在速度上取得突破，滅頂之災就將來臨。 秋林公司副總經理郭樹彬此前接受媒體采訪時曾這樣表示，過去秋林公司有很多俄羅斯員工，他們非常喜歡格瓦斯這種飲料，秋林隻是為員工生產少量的格瓦斯產品，後來看到這種產品很受市場歡迎，於是從2010年開始大規模生產，但是由於產量有限，年產能隻有幾萬噸，年銷售額為2億多元，市場一直呈現出供不應求的狀態。 媒體稱，在不久前落幕的湖南衛視《我是歌手》節目中，其贊助品牌娃哈哈格瓦斯的市場認知度也迅猛上升。眼見娃哈哈格瓦斯火爆，秋林格瓦斯坐不住瞭。據瞭解，除瞭官微炮轟外，秋林還發佈海報公開質疑。 上一頁 1 2 3 4 5 下一頁查看全文
2012年底，娃哈哈推出娃哈哈格瓦斯，正式宣告自己進入這個市場。作為飲料行業巨頭，娃哈哈喜歡與綜藝娛樂節目合作，或通過冠名或通過特約方式進行市場推廣，並且在各大地方衛視投放巨量廣告，《我是歌手》、《非誠勿擾》等當紅節目的間隙時間隨處可見娃哈哈格瓦斯三位金發碧眼風情萬種的俄羅斯美女廣告。 娃哈哈格瓦斯是娃哈哈集團2013年新上市的飲料新品——俄羅斯style格瓦斯，其號稱“非一般的液體面包”。根據娃哈哈官網，格瓦斯是麥芽汁發酵飲品，采用生物工程發酵新技術制成，產品在發酵和生產過程中不產生酒精(麥芽汁經乳酸菌發酵主要產生乳酸等風味物質)。 借助《我是歌手》這一平臺，娃哈哈將其2013年的飲料新品——“格瓦斯”推到瞭消費者面前。這是娃哈哈繼2012年大手筆推出功能性飲料“啟力”之後的又一力作，同時也是其寄予厚望的一款新品。娃哈哈集團品牌總監任威風確認，格瓦斯是娃哈哈2013年主推、主打的產品。 和“啟力”一樣，娃哈哈在格瓦斯的推廣上采用大流通、大廣告的“快營銷”模式，而在渠道模式上，則離不開娃哈哈特有的聯銷體系。 據媒體報道，娃哈哈今年在格瓦斯廣告預算上做瞭充分準備，最起碼是要砸5億元。僅這一廣告宣傳費用就遠超秋林格瓦斯2億元的銷售收入。 據中國經營報4月13日曾報道，娃哈哈董事長宗慶後親自對格瓦斯的投產工作進行指導，可見其對這一新品的重視。格瓦斯被譽為世界四大民族飲品之一，可謂出身高貴，再加上財大氣粗的娃哈哈集團的大力推廣，市場前景似乎擁有無限可能。然而，多位業內人士及經銷商認為娃哈哈格瓦斯在產品定位方面並不清晰，與娃哈哈去年力推的啟力面臨著同樣的市場困難，前景堪憂。 據商界雜志4月8日報道，作為巨頭力推的新品，娃哈哈格瓦斯來勢洶洶，欲一洗曾經兵敗東北之恥;已有百年歷史的“老字號”秋林格瓦斯則要死守大本營，再借對手營銷之東風，圖謀全國市場。強龍與地頭蛇再次成劍拔弩張之勢。 盡管這款飲料在東北早已名聲在外，但因為口感原因，長江以南的消費者對其一直“茫然未知”。2013年，隨著娃哈哈的介入，格瓦斯一改盤踞北方市場之態，大舉南進，在烽火連三月的飲料市場混戰中橫插一腳，攪起一股新的渾水。 中國經營報報道稱，東北地區生產格瓦斯的企業數量很多，當前市場上認可度最高的為哈爾濱秋林裡道斯食品有限責任公司生產的格瓦斯。然而，因受制於產量，秋林格瓦斯的銷售網絡僅局限於黑龍江地區。秋林公司副總經理郭樹彬曾表示，為瞭加大產量，公司已經在天津開設瞭分廠，馬上還要在濟南設立工廠，以打開全國市場。 但是，正當秋林公司躊躇滿志，準備以格瓦斯打開步入全國飲料市場大門之際，娃哈哈格瓦斯橫空出世，強勢直鋪全國市場，走在瞭秋林公司前面。 秋林公司的格瓦斯此前一直盤踞在東北市場，根據此前媒體報道，2009年，秋林格瓦斯單年產量達到5000噸，一舉搶占瞭東三省近90%的市場份額。2011年，秋林格瓦斯遷址至天津寶坻，意將商品推廣至津京唐地區。 媒體稱，由於東北市場對“格瓦斯”產品已有需求，所以娃哈哈將最早試制格瓦斯的分公司安排在瞭東北。據瞭解，黑龍江雙城分公司於2012年12月15日接到通知，進行格瓦斯的生產，當月19日格瓦斯即投產。 據宗慶後說，娃哈哈格瓦斯推出三個月之後，獲得瞭預售1000萬箱的成績。 據媒體此前報道，為瞭正名，秋林格瓦斯的防禦措施很快制定出來：在瓶身包裝上，將1900的字樣特別放大，還把秋林格瓦斯的發展時間節點印在包裝紙上，以彰顯自己的百年底蘊。另外在新的推廣方案中，秋林也著重強調自己和格瓦斯的百年淵源。 僅僅防禦還不夠，秋林醞釀瞭一次反攻，矛頭直指娃哈哈的生產工藝和原材料。 在格瓦斯上千年的發展歷史中，最為主流的制作方法當屬面包屑發酵，通常是用俄式大面包為原料，將大面包打碎後得到的面包屑，再輔助大米、酒花等，用乳酸菌及酵母菌等多種益生菌發酵，最終釀造而成。秋林的優勢正在於自己所掌控的面包屑發酵技術。而且技術人員出身的張中軍，還開發出獨有的技術來使面包屑發酵成功率提升，並引進新設備，以萃取純度更高的發酵物。 所以秋林有底氣打出“最正宗制作方式”旗幟。在面向經銷商和消費者的推廣介紹上，針對娃哈哈在廣告中提及的以麥芽發酵這種“非傳統”的制作方式，秋林不忘暗示，任何所謂“改良”方式都失去瞭俄羅斯飲料本色。 先天技術不足的娃哈哈，深知無法在這方面與秋林叫板，但一點不松口：格瓦斯並沒有規定隻能用面包屑發酵，就算是在格瓦斯的發源國俄羅斯，也有不少工廠用麥芽汁以及其他原材料發酵制作的先例。 另外，2012年，秋林格瓦斯出瞭一次因二次發酵引發消費者上吐下瀉的意外事件，成為娃哈哈力推“改良”格瓦斯最好的理由。“麥芽汁發酵很少出現二次發酵情況，是真正的安全飲料。” 很快，娃哈哈就在廣告中標榜自己是以俄羅斯高加索長壽村特有的麥芽汁釀造而成。這一招巧妙地避開瞭原材料的糾結，突出“長壽”的噱頭，將飲料本質從原材料“轉移”到身體機能，為自己樹立瞭更安全健康的形象。 娃哈哈江蘇省蘇北片區銷售拓展隊長陳穎稱，從今年1月份開始，格瓦斯被推向全國市場。在娃哈哈強勢的銷售網絡下，目前已經鋪貨到瞭全國各地，加之贊助《我是歌手》的影響力，其產品銷售情況較好。 分析稱，大量的廣告投放，是在為馬上到來的旺季做準備，所以格瓦斯在今年能否取得成功，要到八九月份的才能揭曉。 但是，自娃哈哈格瓦斯推出後，就已經飽受“定位不清”的質疑。很多行業觀察人士對格瓦斯的發展前景表示瞭擔憂：啟力在高調上市的時候，雖然娃哈哈一開始公佈瞭亮眼的銷售數字，但是一年時間下來，其市場反映並不理想。 簡愛華認為，近幾年娃哈哈推出的新品，普遍都有市場定位不清晰的弊端。比如，啟力在上市初期，其廣告宣傳是將其優點和賣點盡數擺出，並沒有準確定位，從而導致啟力發展潛力有限。如今，格瓦斯也同樣面臨著這些問題，產品可以用於宴請也可用於開車，模棱兩可的功能定位並不能得到消費者的認同。 另外，格瓦斯的消費者群體定位也有些偏頗。簡愛華認為，飲料消費群體主要以青少年為主，然而格瓦斯則重在培養成熟穩重的消費群體，這種定位失誤在實質上決定瞭其較短的生命周期。“娃哈哈應盡早更改營銷策略，避免使格瓦斯步啤兒茶爽後塵。”（編輯：海綿） 中經觀察推薦： 互聯網金融沖擊波? 傢電騙補為何頻繁發生? 中國“吸金力”或現拐點：資金正在逃離中國? “國車”紅旗靠政府采購能逆襲?沒那麼簡單! 上一頁 1 2 3 4 5 下一頁查看全文
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買進指數又何妨
買進指數又何妨 |
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投資有三個最基本的問題：去年做什麼最賺錢?今年做什麼最賺錢?明年做什麼最賺錢?除此以外的問題都是偽命題。 去年，那些相信我國政府的四萬億投資確實利多股市，並敢於重倉介入小盤、超跌、負資產的任何股票的人最賺錢;今年，敢於參與中金所的股指期貨並隻做短線的人最賺錢;明年，敢於參與開放性的市場，關註匯率改革，相信匯改將給資本市場帶來深刻的、本質的變革的人也會賺錢。 既然這三個問題我們都給出瞭答案，那麼不妨讓我們再深入一步，提出這樣一個問題：投資有沒有萬全之道?如果我們把這個問題反過來思考，就會發現，這隻是一個短線的、以絕對收益為標準的提問。 讀過《漂亮50》和西格爾(沃頓商學院金融學教授，Jeremy J. Siegel)的著作的朋友們，都知道一個事實：標普和道指增長水平，高於90%的基金經理業績(認真統計過職業投資者的戰績，會發現他們在十年內的平均收益率，其實從來跑不贏指數，這個概率高達90%);但這不是最差的成績，因為基金經理人平均收益水平，遠遠高於市場全部投資人的平均收益水平(基金經理的長期收益水平，平均要跑贏個人投資者大約25%的收益)。在資本市場，從來都是虧錢的人比贏錢的人要多很多。 那麼，為什麼投資者不直接買進指數，或者再進一步，買進穩定的績優股指數呢? 西格爾的結論是：你在任意一天買進漂亮50指數，並且一直持有超過一個宏觀經濟的牛熊周期，不但不會虧大錢，且收益水平將遠遠高於標普和道指。也就是說，隻要你買進的股票不會退市，那麼它總比紙幣具有更高的長期價值。需要註意：跑贏指數的意思不是說你能獲得絕對的短期收益。 曾有人追蹤並且還原瞭西格爾的全部數據，結果發現，如果當年的漂亮50中沒有寶麗萊(後跌去91%，然後破產)，沒有雅芳(最多跌去86%)，沒有施樂(最多跌去71%)，沒有標準公司(破產)，沒有雄鹿(轉板)，那麼，漂亮50指數的10年收益率將達到22%。這是一個可以追得上股神巴菲特的更為有說服力的投資神話。 這就是趨勢的力量。 不能忽視的一個事實是，漂亮50都是經歷過大熊市的企業，無一例外。除非我們可以超越市場，否則，凡是以高價發行且沒有經歷過熊市洗禮的公司，都無法克服資本周期規律，也無法獲得超預期發展的機會。 當然，概率總會產生少數幸運兒，比如價值投資們也會舉出長牛不敗、永遠可以跑贏大市的公司的例子。大傢會看到，有些很偶然的幸運兒，在賭中低概率的事件之後，獲取超額利潤。但是如果他們繼續賭下去，沒有轉型(轉入其他的獲取方式)，鮮有存活至今者，因為讓他們放棄此前所信奉的那些投資教條，幾乎是不可能的。 價值投資者永遠也解決不瞭怎樣賣的問題，所以，輸光出局幾乎是所有價值投資者的唯一歸宿。 一般而言，根據其投資心態，可以將我國股市中的職業機構分為兩種不同的類型(兩派並無高下之分)。 其一是極限理論派，他們用打破系統均衡的方式，博取極端的暴利。例如2005年股改前後，上證從998點一直漲到6124點，然後再跌到1668點，市場如同鐵板銅琶，大江東去。所以說，極限理論派推崇非正常狀態下的非典型操作，在福佈斯的榜單上，這樣的人比比皆是——如果沒有股改，他們現在什麼都不是。 其二是技術理論派，“技術派”的高手們，博的是從莊傢手上直接獲利，從籌碼的波動中獲利(分肥)。正常狀態下，這種博弈需要公平的前提和較長的時間跨度;不但時間跨度長，而且人力成本高。技術博弈者們，長於理論修養、心智結構、社會關系、融資渠道等。 上一頁 1 2 下一頁
5年前，A股出現大底(2005年6月，滬指盤中跌至998點)，此後走出超級牛市;3年前，A股出現中底(2008年10月，滬指盤中跌至1664點)，此後借助四萬億救市，走出一年多的個股行情;今年同樣如此。7月2日，上證A股盤中一度跌至2319點;大傢用心想一想，1664 (1664-998)=2330。這隻是一個標準化瞭的度量跌幅! 這是極限理論的問題，還是技術理論的問題?現在，我們再反思一下底部時的狀況。為什麼機構的觀點基本上看空?為什麼機構的持倉基本是下限?為什麼場外有那麼多的職業機構，手上持有大把現金卻不敢加倉，甚至不敢進場? 上一頁 1 2 下一頁
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節能技術改造獎勵金額上調
節能技術改造獎勵金額上調 |
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節能技術改造獎勵金額上調 近日，財政部發佈瞭《節能技術改造財政獎勵資金管理辦法(2011版)》，據瞭解，此次獎勵標準為東部地區節能技術改造項目，根據項目完工後實現的年節能量按240元/噸標準煤給予一次性獎勵，中西部地區按300元/噸標準煤給予一次性獎勵。而與2007年出臺的《節能技術改造財政獎勵資金管理暫行辦法》相比，獎勵額度上浮瞭20%。 點評：此次出臺的財政獎勵辦法在提高金額的同時，擴大瞭獎勵對象范圍並降低瞭獎勵門檻，利好政策的刺激之下，相關耗能企業進行節能技術改造的熱情將會被點燃，為國傢未來5年節能目標的實現保駕護航的同時，也將在十二五期間推動節能服務產業的快速發展期。 能源局強推風電功率預測系統 國傢能源局近日發佈的《風電廠功率預測預報管理暫行辦法》提出，到2012年1月1日，我國所有已並網運行的風電廠必須建立起風電預測預報體系和發電計劃申報工作機制，未按要求報送風電預測預報結果的風電廠不得運行並網。 點評：盡管基於電網調度和安全的需要，風電功率預測預報系統的建立十分必要，但目前我國大多數風電廠都沒有安裝風電功率預測預報系統，因此在業內人士看來，此次管理辦法的出臺為風電上網掃清障礙的同時，對風電開發商也具有洗牌作用，因為電網調度機構將會把更多的上網機會安排給預測準確率高的風電廠。 賽維LDK1.1億美元回購股票 近日，賽維LDK太陽能有限公司(以下簡稱賽維LDK)宣佈公司董事會通過瞭一項股票回購計劃，將批準公司在公開市場或通過私人協商交易，回購價值達1.1億美元的美國存托股票。由此，賽維LDK也成為國內第一傢宣佈股票回購的光伏企業。 點評：截至美國時間6月23日，賽維LDK的股價跌至2010年以來的最低谷——6.81美元/股。毫無疑問，受歐洲需求停滯、光伏產品價格驟降的影響，在2011年過去的大部分時間裡，太陽能產業整個鏈條上的公司股價遭受瞭無情的擠壓，企業或希望通過回購股票的方式提升股民信心，而此舉能否力挽股票下跌頹勢，還需觀望。 抵制歐盟碳管制 空客在華訂單或受影響 近日，《華爾街日報》援引知情人士的話稱，由於中國對歐盟將航空業納入碳排放交易體系不滿，空中客車公司一筆大訂單被推遲宣佈，這筆訂單來自於隸屬於海航集團旗下的香港航空，據稱訂單為金額接近40億美元的10架A380。中國航空運輸協會副秘書長柴海波在接受媒體采訪時承認，國際航協已經牽頭由各個航空公司來對歐盟的碳管制法令進行訴訟，中國的主要航空公司都已經參與其中。 點評：碳排放爭端已經演化為國際問題，將全球航空業都納入歐盟ETS體系，所有經過歐盟的航班都必須向歐盟繳納費用，這一做法引起瞭全球航空業的反對。據測算，按照ETS規則，中國的航空公司每年需向歐盟繳納8億元人民幣。值得註意的是，航空公司需兩手準備，若ETS不可避免，則需要與碳金融公司合作將損失降至最低。 |
國美蘇寧悄然變革 傢電零售商試水獨立經營_0
國美蘇寧悄然變革 傢電零售商試水獨立經營 |
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國美和蘇寧正在悄然進行一場銷售模式的變革。 近日，蘇寧接連在深圳和北京都開出瞭電器SUNING ELITE精品店，與以往不同，精品店的銷售人員並非采用廠傢派駐的方式，而是由蘇寧的員工組成，而商品種類也針對白領人群，以20%高端產品、60%中端產品、20%高性價比產品的標準進行組合，並取消瞭以前專門設置的品牌展示區。 無獨有偶，國美的大中、永樂賣場也在2009年推出瞭新活館，開辟出瞭一塊按品類陳列的自營綜合區。 這些動作的背後暗示著，傢電零售企業開始從過去的商業地產經營模式到完全獨立經銷模式的轉變。這種經營模式的變革，將使傢電零售商經歷一場新的挑戰。 尋找下一塊奶酪 商業的本質是進銷差價帶來的毛利。傢電專傢劉步塵如此表示。 但是長期以來，中國傢電零售企業的主要利潤來源並不是進銷差價，而是進場費、各種攤派、銷售返點，進銷差價帶來的贏利微乎其微。在傢電連鎖賣場中，每一個品牌都是由供應商自己派促銷員銷售，而大連鎖實際上扮演的是出租商業場地給供應商的角色。 盡管如此，由於目前傢電行業競爭激烈，擁有龐大銷售網絡的傢電賣場仍然處於強勢地位。但是，銷售增長放緩是擺在他們面前嚴峻的事實。 中國連鎖經營協會發佈2008年中國連鎖百強數據，2008年國美銷售額僅增長瞭2.2%，遠低於2007年的18%；2008年蘇寧銷售額增幅為19.7%，也明顯較2007年的40%低；而2009年，國美電器公佈的三季度財報顯示，國美實現銷售收入314.3億元，同比下滑13.65%。蘇寧電器的三季度財報也不是很樂觀，蘇寧銷售收入達406.14億，雖然同比增幅6.97%，卻明顯低於2008年和2007年的增長。 基於外部變化，傢電零售企業開始逐漸放棄追求門店網絡佈局的擴張模式，開始向優化網絡、追求效益轉變。 我們推出精品店，就是希望提高賣場內每平方米的價值。蘇寧電器總部品牌策劃部經理閔涓清向《中國經營報》記者表示，以前在大賣場中，每一個品牌都設有專門展示的區域，單店產出和單品銷售量不夠高。而新的精品店，則可以在1000~2000平方米的面積內，針對白領人群推出相對應的中高端商品，再加上簡單化促銷，以達到提高銷售額的目的。 這種轉型直接的表現是，幾傢實驗店內不再由廠傢派駐促銷員，而改由賣場統一提供。而商品也統一按品類陳列，而非以前的按專門的品牌展示區排列，方便顧客對比選擇。 供應商的微詞 對於國美和蘇寧在新業態的銷售模式轉變，供應商的態度更多是憂慮。 這有可能是零售商增加收費的又一個方式。一傢著名品牌北方區域代表告訴記者，從經濟賬上看，以前供應商的促銷員人工成本為3%左右，如果促銷員改為由賣場派駐，商場可能會把這一成本加到對供應商的扣點中，在談判中也有瞭更多的資本。 該供應商表示，即使因為沒有瞭商品展示區而取消瞭選位費，實際上還可能是零售商的一個資源再分配的方式。由於現在賣場對供應商收取的費用已經抬到很高，因此商場難以再找出理由給廠傢提高費用，擴大其贏利水平。而這種銷售模式的變化，則有可能是一個新的收費名目。 供應商是被收費整怕瞭，對零售商的任何舉動都不信任，這可以理解。森潘紡織品貿易(上海)有限公司副總經理黃靜表示。 在各大賣場的實驗田中，真實的收費情況到底如何呢？ 上一頁 1 2 下一頁
一位上海的電器產品供應商告訴記者，在國美永樂的漕寶路新活館內，會劃出一塊區域專門進行品牌形象展示。如果廠傢不選擇展示自己，其向賣場上繳的費用可能比以前的進場費低；而如果選擇在這裡展示，則會比以前的費用水平更高。不過該人士表示，零售商的導購人員費用，與自請的促銷員費用水平相當。 不過費用的變化隻是一個方面。該上海區域供應商告訴記者，采取這種集中展示的方式，一方面會弱化以前的品牌優勢，使某一品牌的商品淹沒在同一品類繁多的商品中，得不到突出；同時，由賣場提供的導購員，由於培訓、信息更新能力和導購能力都不夠，與以前供應商派駐的促銷員相比，促銷能力被大大弱化瞭。因此，對傢電連鎖企業的這種銷售模式變革，他坦言並不歡迎。 接踵而至的挑戰 他的擔心並不是個案，如果未來傢電零售企業，大范圍的采取這種銷售模式的轉變，對上遊供應商影響將是巨大的。劉步塵表示，一方面，供應商的促銷人員必須退出賣場，供應商對終端價格的控制權大大削弱；另一方面，失去現場導購之後，供應商的產品如何才能賣出去？這就更多靠產品力和品牌力瞭。 而目前，能在中央電視臺常年保持廣告投放的傢電廠傢隻剩下美的、海爾和格力等少數幾傢。 也許對於供應商來講，清退促銷員是一個明顯的表現，而傢電零售商的商品組合變化，及推動銷售的革新才是關鍵。這種銷售模式和盈利模式的改變，對零售商的資金實力、管理能力、經營能力、風險控制能力都提出瞭更高的要求。黃靜表示。 假設國美全國有30萬員工，如果一半的商場改為自營，其員工則會翻3倍，這無論是對國美還是蘇寧，目前都無法達到這麼高的管理水平。上述北方區供應商分析。 而大的難點還在於資金考驗。北方區域供應商為記者舉瞭個例子，如果一件商品在12月份銷售出去，通常到第二年的1月底供應商才能拿到貨款。這意味著，如果一個月銷售20萬元的商品，供應商需要有50萬元的庫存，而運作成本則需要70萬元。如果傢電零售商采取買斷式，完全自營，則每個月就需要自己拿錢進70萬元的貨。假設國美有1000傢店，其中的500傢采取這種買斷模式，其資金成本則會非常可觀。 不過，傢電零售商對此保持樂觀。蘇寧會在3年內，在一線城市開出100傢‘SUNING ELITE精品店’，在業態的嘗試和銷售模式的變革上將會是循序漸進的方式。閔涓清向記者表示。 無獨有偶，國美媒介部經理安宓告訴記者，國美在近期也將有相關的戰略規劃推出。在變革之路上，傢電零售商似乎走得義無反顧。 上一頁 1 2 下一頁
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期指上市初期套利空間多私募基金積極備戰
期指上市初期套利空間多私募基金積極備戰 |
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市場期盼已久的股指期貨，終於要在4月16日正式交易瞭。面對這一新生事物，投資者的態度相對平淡，但被市場視為主要參與者之一的私募，還是抱有積極備戰的心態，他們看中的是其推出初期存在很大的套利空間。
3月30-31日，10位私募經理中不少熱衷首批參與股指期貨，他們看中的是其推出初期存在很大的套利空間。機構投資者要完成套利的主要方式——期現套利，需要三個步驟：構建套利組合、套利機會監控以及最後的交易。
曲線也要參與
離首批期貨合約上市交易僅剩下兩周的時間。全國股指期貨開戶並沒有想象的熱烈。上海智德投資管理有限公司總經理伍軍表示，私募無法大規模參與的一個重要原因是證監會的規定——陽光私募產品無法通過信托平臺參與股指期貨；加之股指期貨剛運行，初期會存在很多不確定性因素。
當然也有私募熱衷參與股指期貨。3月31日，海富投資公司總經理趙哲表示，盡管監管層目前沒有放開陽光私募產品投資股指期貨，嚴格控制信托產品的發行，但是出於對收益的追逐，私募基金還是會想方設法參與。
在慕容投資有限公司創始合夥人趙眾看來，私募基金這種尷尬的狀態不會持續很久，股指期貨遲早會為私募基金放開。為瞭迎接股指期貨，他們提前做瞭準備，特別是股指期貨人才的準備。“市場上雖然有很多做商品期貨的操盤手，但是股指期貨和商品期貨在市場容量、保證金、盈利模式等方面都存在不同點，尋找適合做股指期貨的操盤手並不是一件容易的事情。”
初期套利空間多
對於機構投資者來說，股指期貨還具有投機、套期保值兩種功能。相對而言，套利交易是機構投資者的策略首選，而套利交易又包括期現套利、跨期套利、跨市套利和跨品種套利，這其中以期現套利最為常見。
期現套利是指數現貨與期貨之間的一種套利行為。當現貨價格與期貨價格之間出現不合理價差時，期現套利者可構建現貨與期貨套利組合，以期未來價差回歸到合理水平時平掉套利頭寸，從而獲得價差收斂所帶來的收益。
從操作形式看，期現套利一般分為正向套利和反向套利。正向套利是指買入現貨、賣出期貨的套利行為；反向套利則是與正向套利相反方向的套利：賣出現貨，買入期貨。趙眾認為，從其他市場的經驗來看，股指期貨上市初期是期現套利的最佳時段。和ETF套利一樣，在流動性並不充分的股指期貨套利市場，會出現一些期現套利空間。
構建現貨組合是關鍵
“在很大程度上講，構建出一個好的現貨組合是套利成功的關鍵。”光大證券分析師郭國棟在最新的研報裡認為，現貨組合構建越精確，就越能控制好風險和捕捉到更多的套利機會。用滬深300指數成份股來構建的話，由於成份股數量眾多，而套利機會出現時需要快速建倉，所以這種方法要求套利者建立專門的程序化套利系統來應對。而采用ETF構建組合，就比較簡單，隻要買一隻ETF基金就可以瞭，一般投資者就可以利用，但缺點是跟蹤效果相對差一點，較小的套利機會不能利用。
套利組合裡還包括對期貨頭寸的保證金管理。“除瞭交易所和期貨公司規定的保證金比例（中金所規定15%和18%），套利者還要預留一些保證金，以防套利組合滿倉時保證金不足被強行平倉。”郭國棟說。除瞭構建套利組合外，要完成一次套利機會，還要走完兩個流程——套利機會監控以及最後的交易。
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